行业
机电工程承包
「机电工程承包」行业的全部研报，共 2 篇。
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IES Holdings：在手订单近乎翻倍至 45 亿美元，其中 38% 不在可执行 RPO 之内，而 768.43 美元的股价高出保守合理价值 79% 至 102%
IES Holdings 是一家去中心化的电气承包与制造企业，其数据中心布线、配电和定制机柜业务如今贡献了大部分增量增长。截至 2026 年 6 月 30 日的财季营收增长 39.6% 至 12.43 亿美元，其中约 85% 的增量来自内生；在手订单升至约 45 亿美元——但其中 17.0 亿美元、约 38% 并不属于可执行的剩余履约义务，而商业与工业分部 6 月季度 30.5% 的毛利率不是一个可以无限期资本化的数字。研报评级观察：经营改善是真实的，但在 768.43 美元，股价高出 380 至 430 美元的保守合理价值区间 79% 至 102%、接近 40 倍正常化所有者收益，安全边际为零。
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EMCOR Group 价值投资深度研究
美国最大专业机电承包商之一,2025 收入 169.86 亿、自由现金流 11.89 亿、几乎净现金;但 861.41 美元对应 TTM PE 约 29、P/FCF 约 32,DCF 乐观上沿 850 美元,安全边际已无。评级 观察,理想买入 400-550 美元。