数字营销

T

The Trade Desk, Inc.

TTD · 美股

观察

TTD 是高质量独立买方 DSP，客户留存 95%+、净现金 14 亿美元、无债务，但增长降至 12%、代理关系紧张、SBC 偏高，当前 21.56 美元接近中性估值、安全边际不足，理想买入区间 15–18 美元。评级观察。

O

Omnicom Group Inc.

OMC · 美股

观察

全球广告与营销服务控股集团，合并 IPG 后体量更大但报表受并购扭曲；现价约 74 美元、约 11 倍保守所有者收益，估值中等、安全边际不明显，评级观察，理想买点在 60 多美元。

6

华扬联众数字技术股份有限公司

603825 · 沪市

避免

评级避免。营收四年缩水九成、连续四年亏损、净资产近乎耗尽，并有资金占用与虚假记载处罚记录；现价 8.43 元远超 0.2-5.5 元内在价值区间，是国资纾困转型期权而非已验证的复利生意。