行业
工业气体
「工业气体」行业的全部研报,共 2 篇。
广州华特气体股份有限公司
688268 · 沪市
华特气体长期所有者视角研究
华特气体是中国电子特种气体国产替代代表企业,主营半导体、面板制造用高纯特种气体与气体设备,受益国产替代与晶圆厂/面板厂扩产。2025 年营收微增 1.7%、归母净利仅 1.35 亿元同比下滑约 27%,静态市盈率约 163 倍,利润率与资本回报率受价格竞争、产能爬坡与折旧侵蚀。
工业气体
柏基 42
2026年6月9日
法国液空集团(L'Air Liquide S.A.)
AI · 巴黎
法国液空 Air Liquide(AI.PA)巴菲特框架深度研究
法国液空是全球工业气体与医用气体龙头之一,服务于59个国家430万客户,核心产品氧气、氮气、氢气、电子特气及医用气体深嵌客户生产流程。2025年营收269.4亿欧元、经营现金流65.2亿欧元,经常性ROCE稳定在11.2%,净债务五年间持续压降至84.2亿欧元。典型"基础设施+耗材+长期服务合同"重资产模式,合同黏性强、护城河深,但当前约183欧元股价对应约30倍PE,估值已反映大部分优秀品质,安全边际不足。
工业气体
柏基 46
2026年6月9日