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家用电器

「家用电器」行业的全部研报，共 1 篇。

43/100 88巴菲特 持有 美的集团首次覆盖：家电复利已获验证，工业重估尚未挣得 美的是中国家电巨头中业务面最宽的一家，2025 年智能家居收入 2999 亿元、毛利率 29.9%，商业及工业解决方案 1228 亿元、毛利率 20.8%。2015 至 2025 年收入年复合增长约 12.7%、归母净利润约 13.2%，近五年累计经营活动现金流为净利润的 1.39 倍；但 2026 年第 1 季度扣非归母净利润下滑 14.0%，源头是约 41.9 亿元的财务费用项反转，而不是毛利率破位。研报评级持有：质量层面的论据远比工业重估的论据扎实，而 84.29 元的股价已高于 72 至 79 元的保守价值区间，没有安全边际。 Midea Group Co., Ltd.000333 · 深市家用电器2026年8月12日