商业服务

J

Jacobs Solutions Inc.

J · 美股

观察

全球第一的工程设计与咨询平台，持续向高附加值咨询转型、订单能见度强，但护城河中等、ROIC 不到 10% 低于同行，估值横向偏贵。约 120 美元现价落在合理价值区间上沿，安全边际不充分，给观察评级，理想买入区间 75–90 美元。

R

Rollins, Inc.

ROL · 美股

观察

虫害防治龙头业务质量优异但 45 倍市盈率透支高增长，给予观察，理想买入区间 35-42 美元。

A

Accenture plc

ACN · 美股

谨慎买入

FY2025 收入 697 亿、自由现金流 109 亿、FY2026 Q2 新签订单创纪录 221 亿;14.7× PE 对中性假设有折价,但护城河非'不可替代',AI 是机会也是压缩中介人时价值的威胁;对保守假设安全边际不厚。

C

Cintas Corporation

CTAS · 美股

观察

Cintas 是路线密度护城河深、现金流强、ROIC 高位提升的优质企业，但现价 172.36 美元对应约 35.6 倍 TTM 市盈率，保守内在价值仅 100–130 美元，更像持有价而非低估买入价。