量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「偏弱」、市场「A 股」、市值「小盘 <$20 亿」：符合 15 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	洪城环境 600461 · 沪市	17 亿	49/100 偏弱	11.7%最低 7.5%	10 年+	0.5×	27%	—	FY2025
2	无锡振华 605319 · 沪市	11 亿	49/100 偏弱	12.0%最低 5.2%	10 年+	0.2×	21%	—	FY2025
3	新澳股份 603889 · 沪市	8 亿	49/100 偏弱	10.6%最低 6.0%	10 年+	0.2×	18%	—	FY2025
4	金杯汽车 600609 · 沪市	6 亿	49/100 偏弱	-20.1%最低 -288.3%	5 年	净现金	15%	—	FY2025
5	凌云股份 600480 · 沪市	15 亿	48/100 偏弱	6.1%最低 -1.5%	6 年	净现金	17%	—	FY2025
6	冠农股份 600251 · 沪市	10 亿	47/100 偏弱	8.9%最低 1.4%	10 年+	0.2×	10%	—	FY2025
7	厦门空港 600897 · 沪市	9 亿	46/100 偏弱	9.0%最低 0.7%	10 年+	净现金	31%	—	FY2025
8	金石资源 603505 · 沪市	19 亿	45/100 偏弱	17.3%最低 10.6%	10 年+	1.0×	41%	—	FY2025
9	XD密尔克 603713 · 沪市	14 亿	45/100 偏弱	12.8%最低 9.0%	10 年+	0.7×	15%	—	FY2025
10	豫光金铅 600531 · 沪市	20 亿	44/100 偏弱	9.3%最低 4.0%	10 年+	0.9×	4%	—	FY2025
11	沪光股份 605333 · 沪市	12 亿	44/100 偏弱	18.0%最低 -0.1%	4 年	0.3×	14%	—	FY2025
12	宁波远洋 601022 · 沪市	15 亿	43/100 偏弱	11.7%最低 9.3%	6 年	—	18%	—	FY2025
13	聚和材料 688503 · 沪市	20 亿	42/100 偏弱	11.3%最低 8.4%	6 年	—	10%	常州聚和：真实护城河，未证实的第二曲线2026年7月13日 · 持有	FY2025
14	双林股份 300100 · 深市	19 亿	38/100 偏弱	1.8%最低 -54.4%	6 年	0.2×	19%	—	FY2025
15	北京人力 600861 · 沪市	11 亿	38/100 偏弱	6.1%最低 -3.3%	4 年	净现金	26%	—	FY2025

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。