量化筛选 · 伯克希尔标准

巴菲特「好公司」榜

把巴菲特笔下的「好公司」标准量化为六个维度：盈利记录（20 分）、ROE 质量（25 分，《财富》双重标准）、低杠杆（15 分）、定价权（15 分）、生意稳定（15 分）、资本效率（10 分），合计 0–100 分；准入门槛为伯克希尔收购标准第一条——近三个财年平均税前利润不低于 5,000 万美元（银行/保险因杠杆即商业模式而剔除；投资信托/封闭式基金等组合型载体因非经营性公司而剔除）。基于各公司最近十个财年年报数据定期重算；同一公司多地上市按主码归并。悬停综合分可见六维明细；已有研报的公司在「研报」列直达。已筛选评分带「卓越」、市场「欧洲（含英国）」、市值「中盘 $20–100 亿」：符合 24 家（清除筛选）。

#	标的	市值（美元）	综合分▼	十年 ROE	连续盈利	净债÷权益	毛利率	研报	财年
1	AJ Bell plc AJB · LSE	29 亿	97/100 卓越	35.9%最低 24.8%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
2	Games Workshop Group PLC GAW · LSE	80 亿	94/100 卓越	57.4%最低 48.6%	10 年+	净现金	70%	Games Workshop：卓越的战锤复利型公司，估值已计入持续优秀表现2026年6月26日 · 持有	FY2026
3	Rightmove PLC RMV · LSE	44 亿	94/100 卓越	60.0%最低 60.0%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
4	Nemetschek AG O.N. NEM · XETRA	72 亿	93/100 卓越	26.3%最低 19.4%	10 年+	0.2×	53%	—	FY2025
5	IMI PLC IMI · LSE	88 亿	90/100 卓越	24.4%最低 21.3%	10 年+	0.5×	45%	—	FY2025
6	Howden Joinery Group Plc HWDN · LSE	55 亿	90/100 卓越	32.1%最低 20.5%	10 年+	0.3×	62%	—	FY2025
7	Ninety One PLC N91 · LSE	27 亿	90/100 卓越	51.3%最低 21.9%	10 年+	净现金	64%	—	FY2026
8	Computacenter PLC CCC · LSE	61 亿	88/100 卓越	20.0%最低 14.9%	10 年+	净现金	14%	—	FY2025
9	Rotork PLC ROR · LSE	50 亿	88/100 卓越	16.4%最低 12.2%	10 年+	净现金	46%	—	FY2025
10	Plus500 Ltd PLUS · LSE	33 亿	87/100 卓越	52.0%最低 38.8%	10 年+	净现金	100%	—	FY2025
11	Indutrade AB INDT · ST	93 亿	86/100 卓越	19.6%最低 15.0%	10 年+	0.4×	34%	—	FY2025
12	RS GROUP PLC RS1 · LSE	43 亿	86/100 卓越	19.3%最低 11.3%	10 年+	0.2×	43%	—	FY2026
13	IG Group Holdings PLC IGG · LSE	61 亿	85/100 卓越	22.8%最低 16.3%	10 年+	净现金	90%	—	FY2025
14	Elisa Oyj ELISA · HE	61 亿	84/100 卓越	28.4%最低 26.4%	10 年+	1.2×	62%	—	FY2025
15	Fuchs Petrolub SE Preference Shares FPE3 · XETRA	57 亿	84/100 卓越	16.6%最低 13.9%	10 年+	净现金	34%	—	FY2025
16	Morgan Sindall Group PLC MGNS · LSE	26 亿	83/100 卓越	17.5%最低 10.8%	10 年+	净现金	11%	—	FY2025
17	Demant A/S DEMANT · CO	92 亿	81/100 卓越	21.9%最低 13.6%	10 年+	2.3×	74%	—	FY2025
18	Andritz AG ANDR · VI	86 亿	81/100 卓越	19.2%最低 10.6%	10 年+	—	49%	—	FY2025
19	Spirax Group plc SPX · LSE	65 亿	81/100 卓越	20.6%最低 13.4%	10 年+	0.5×	50%	—	FY2025
20	Temenos Group AG TEMN · SW	57 亿	81/100 卓越	36.0%最低 19.7%	10 年+	1.2×	70%	—	FY2025
21	Royal Unibrew A/S RBREW · CO	36 亿	81/100 卓越	29.8%最低 19.1%	10 年+	0.9×	48%	—	FY2025
22	Dino Polska SA DNP · WAR	86 亿	80/100 卓越	24.2%最低 18.0%	10 年+	净现金	24%	—	FY2025
23	Edenred SA EDEN · 巴黎	73 亿	80/100 卓越	60.0%^‡最低 60.0%	10 年+	—	48%	—	FY2025
24	Auto Trader Group plc AUTO · LSE	52 亿	80/100 卓越	51.1%最低 27.9%	10 年+	0.5×	91%	—	FY2026

数据与方法：六维标准取自伯克希尔公开收购标准与巴菲特历年致股东信（1981/1987/1991/2007 等），由本站量化实现；原文中的定性判断（如「生意是否简单看得懂」「管理层是否到位」）不在量化范围，估值（「合理的价格」）另见各研报估值区间。财务数据来自各公司年报（EODHD 汇总），比率按财报原币计算，美元门槛按静态汇率换算；「‡」表示该公司权益长期为负/畸小、ROE 退用 ROCE 口径，「†」表示未披露毛利、退用经营利润率。投资信托/封闭式基金按名称与财务形状（经营利润率超出经营性公司可能区间）双判据剔除，REIT 与经营性资产管理公司不受影响。榜单为量化初筛，不构成投资建议；引用本页数据请注明来源纵横研报（zh.app）。打分流程详见研究方法。