Shimano Inc.

禧玛诺是日本百年精密制造商，自行车传动与制动业务仍贡献集团约四分之三销售，钓具则是韧性第二引擎。集团营业利润已从 2022 年疫情高峰的 1,692 亿日元降至 2026 年指引 470 亿日元，利润率约 10%，显著低于历史 20% 至 25% 区间，17,340 日元股价已计入大部分修复。研报评级 持有：护城河仍在、低谷真实但修复不确定，理想买入区间为 12,000 至 14,000 日元。